La alta inflación que se viene presentando desde hace un poco más de un año y los mayores costos de financiación han afectado a las empresas, por lo que los dividendos, es decir el reconocimiento a los accionistas por su inversión, se han visto afectados.
Pero a esos elementos habría que sumarle otras variables que afectan la dinámica de las empresas como la incertidumbre política y la devaluación del peso.
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De acuerdo con Camilo Herrera, CEO de Raddar, ante el alto aumento de precios el año pasado y el mucho más alto aumento de costos de producción, “las empresas hicieron unos esfuerzos en productividad y competitividad impresionantes”. Para el analista, esto se puede ver en mayores ventas, con alguna distorsión por los aumentos de precios y las rentabilidades que obtuvieron, más en unas industrias que en otras. Considera que las empresas tuvieron un buen 2022 con un aprendizaje importante en el manejo de la inflación y de aumento de costos.
Ecopetrol obtuvo ingresos por $159,5 billones, un incremento de 73,8%, mientras que la utilidad tuvo un alza considerable hasta los $33,6 billones y duplicó la del 2021 ($16,7 billones). El proyecto de distribución de utilidades propone un dividendo ordinario de $487 por acción, equivalente a un porcentaje de beneficio del 60% de la utilidad neta. Así mismo, plantea un dividendo extraordinario, de naturaleza excepcional, del 13% equivalente a $106 por acción. Es decir, la compañía pagaría un total de dividendos de $593 por acción.
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Grupo Argos reportó en 2022 resultados históricos con ingresos por $21,3 billones, 31% más que en 2021 y el crecimiento de la utilidad neta fue de 19%, con $1,4 billones.
La empresa entregaría un dividendo de $575 por acción ordinaria y acción preferencial, lo que representaría un aumento del 15% anual teniendo en cuenta, además, que sólo el año pasado la compañía aumentó un 30% sus dividendos frente a 2021.
Cementos Argos, registró también un máximo histórico en términos de ingresos consolidados, con $11,7 billones que representan un crecimiento del 23,7 % frente al 2021. La firma repartiría unos $700.000 millones en dividendos, lo que representaría un aumento del 80%.
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Bancolombia registró unas utilidades de $6,78 billones en 2022 frente a los $4,1 billones de 2021. El patrimonio cerró en $39,1 billones y además desembolsó $141 billones en créditos y repartirá dividendos por $3,4 billones. Por su parte, Grupo Sura registró un aumento de la utilidad neta controladora anual de 47% para ascender a $2,1 billones, cifra que superó la proyección de crecimiento entre 10% y 15%. El dividendo propuesto es de $1.280 por título, un 63% más que en 2022.
Arnoldo Casas, Director de Inversiones de Credicorp Capital Asset Management, considera que los dividendos han estado acorde con las expectativas, aunque ha habido algunas sorpresas por lo bajo, como Ecopetrol.
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Édgar Jiménez, profesor de Finanzas de la Universidad Jorge Tadeo Lozano, considera que “los dividendos se están viendo bajitos, tal vez los de Bancolombia con una rentabilidad por encima del 10%, son atractivos”. Dice que una rentabilidad por debajo del 10% no parece muy atractiva, al considerar la inflación anual por encima del 13%.
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