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Finanzas

La inflación se moderaría gradualmente desde mayo

Analistas dicen que la caída lo hará desde un punto más alto del previsto. Preocupan la guerra en Ucrania y la política covid de China.

La inflación se moderaría gradualmente desde mayo

La inflación se moderaría gradualmente desde mayo

EL TIEMPO

POR:
ROBERTO CASAS LUGO
mayo 08 de 2022 - 07:30 p. m.
2022-05-08

Una vez pasados los primeros días de la resaca del dato de inflación de abril , el mercado comienza a dibujar lo que podría ser el camino a seguir para el costo de la vida de los colombianos en lo que resta del segundo trimestre y lo que queda del año.

(La inflación profundiza el debate de cara a elecciones presidenciales).

Vale la pena recordar que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró un dato mensual de 1,25% para el cuarto mes del año, lo que llevó a un costo de vida de 5,66% en el año corrido y de 9,23% de forma anual. Este último sorprendió al mercado, el cual estaba esperando un dato anual en un rango entre el 8,80% y el 9%.

“Efectivamente el dato superó las expectativas del mercado y también las nuestras. Ese 9,23% de inflación para el mes de abril no es una buena noticia porque muestra que, en efecto, hay una aceleración en esa tendencia de la inflación frente a lo que esperaba el mercado”, dijo Luis Fernando Mejía, director del centro de estudios económicos Fedesarrollo.

(Alimentos en Colombia: mientras unos suben, otros bajan de precio).


De hecho, complementa Mejía, esta cifra compromete las perspectivas futuras de la inflación, que antes del dato lo estimaban para cierre de año en 7% y seguramente ahora se ajustarán al alza.

“Es un comienzo feo para el segundo trimestre, con una inflación que aumenta a la tasa más alta desde mediados del año 2000, y en el corto plazo es un desafío debido a los altos precios de las materias primas, la demanda interna aún resistente y los problemas de oferta persistentes”, señaló por su parte Andrés Abadía, economista jefe para América Latina de la consultora Pantheon Macroeconomics.

En el informe del pasado jueves, el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane) también indicó el comportamiento de las distintas canastas de IPC que dan un panorama de cómo se está moviendo el costo de vida de los colombianos.

Una de las canastas es aquella del IPC total que no toma en cuenta los energéticos ni los alimentos. Acá se registró una variación mensual del 0,85%, lo que llevó a una variación anual del 5,44%, mucho más del doble del dato de 2021.

LO QUE VIENE

La galopante inflación que se vive en Colombia es producto de un cúmulo de factores internos y foráneos.

Dentro de estos últimos sobresale la invasión de Rusia a Ucrania, coyuntura que está aumentando los precios de las materias primas, como el trigo o los fertilizantes, que impacta directamente sobre productos finales como la leche o el pan. El otro son los retrasos en las cadenas del comercio mundial por la política actual de cero covid-19 en China.

“Los efectos de cuello de botella que tenemos en este momento en el transporte marítimo internacional van a mantener muy arriba los precios de los insumos y alimentos”, dijo Sergio Olarte, economista principal de Scotiabank Colpatria.

Desde el lado interno, comenta Laura Peña, economista del Bbva Research, también afectarán, entre otros, factores como “la decisión gubernamental sobre los precios de la gasolina y afectaciones en las importaciones por depreciación del tipo cambio”.

Por otro lado, entre los analistas existe un leve consenso sobre la moderación del costo de vida para los colombianos, el cual “debería” comenzar a sentirse para este segundo trimestre y la segunda mitad del año.

“Creemos que efectivamente comenzará a disminuir desde la segunda mitad de este año, probablemente en mayo o en junio y esto en parte asociado con el efecto base, donde por ejemplo, encontramos a mayo de 2021, una alta inflación de alimentos producto de los bloqueos y eso va a jugar a favor del dato de la inflación en mayo”, dijo Luis Fernando Mejía, de Fedesarrollo.

Ahora bien, de acuerdo con el director del centro de estudios, más allá del dato, el detalle recae que la reducción “comenzará en un punto más alto de lo que estimaba el mercado” y eso implica que el costo de vida para los colombianos “terminará más alto que lo estimaba el mercado”, quizás en un 8% en diciembre, según las investigaciones realizadas.

Bajo esta idea de ligera reducción, pero cerrando sobre las expectativas del mercado también están las nuevas estimaciones de Itaú con una inflación de 7,3% al final de año; 8,5% para JP Morgan y 8% para Pantheon Macroeconomics.

Ahora bien, los analistas coinciden en que el Banco de la República tiene en sus manos una clave para contrarrestar la inflación: una subida más agresiva de la tasa de interés donde JP Morgan ve un aumento de 150 puntos y Mejía de 125.

ROBERTO CASAS LUGO
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