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Pese a una utilidad récord, la acción de Ecopetrol cae 18,1 % en 2022

La cotización del petróleo Brent, la referencia internacional del crudo colombiano, ha subido el 21% en 2022, mientras que el título bajó el 4%.

Ecopetrol

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EL TIEMPO

POR:
Portafolio
agosto 05 de 2022 - 12:35 a. m.
2022-08-05

Lo que pasa con la acción de Ecopetrol va en contravía del mercado mundial del crudo, pues mientras el petróleo de referencia Brent en el año sube el 21% y las utilidades semestrales de compañía rompen los pronósticos al alza, la acción de la petrolera estatal en la Bolsa de Valores de Colombia cae el 18,10%.

(En primer semestre de 2022, Ecopetrol superó utilidades de todo 2021).

Además, la referencia internacional del crudo colombiano ajusta desde hace algunas semanas fuertes descensos.

Así como lo afirman los analistas, hay una fuerte incertidumbre de tipo político por las propuestas del presidente electo durante su campaña electoral de no firmar más contratos de exploración, prohibir el fracking y acelerar el proceso de transformación energética.

A eso, se suma que hasta el momento no se ha pronunciado sobre su ministro de Minas y Energía, que tendrá mucho que decir sobre el futuro de la empresa más grande del país.

Ecopetrol registró una utilidad del segundo trimestre de $ 10,5 billones (59,3% por encima al mismo periodo de 2021 y de $17 billones entre enero y junio, lo que supera cualquier utilidad anual anterior.

(Junio, mes más alto en producción de petróleo desde diciembre de 2020).


A nivel internacional, ayer una de las unidades del Banco Bradesco, el segundo más grande de Brasil y de América Latina, cambió la recomendación de sobreponderar las acciones de Ecopetrol a mantenerlas.

Para Andrés Duarte Pérez, director de renta variable de Corficolombiana, el desempeño de la acción de Ecopetrol luego de la crisis ocasionada por la covid-19, no se compadece con la recuperación del sector, los resultados financieros de la compañía, el comportamiento de otros emisores del sector (inclusive otros emisores con control estatal), etc.

Adicionalmente, dice que durante los últimos cuatro meses la cotización de la acción retrocedió 35,6%. Relativo a las reservas probadas de la compañía, el desempeño ha sido igualmente negativo, teniendo en cuenta los precios internacionales del petróleo. Asimismo, la cotización de los bonos se viene deteriorando.

El análisis de Duarte menciona que la pérdida del grado de inversión de Colombia, el incremento en las tasas de interés a nivel mundial y la mayor aversión al riesgo a nivel internacional, contextualizan al comportamiento bursátil de Ecopetrol, pero no lo explican, teniendo en cuenta que en 2021 la compañía registró los mejores resultados de su historia y se estima que en 2022 va a superar dicho récord.

Un aspecto importante de lo que sucederá con la evolución del título de la petrolera en la Bolsa de Valores de Colombia, será el direccionamiento de la política petrolera que el nuevo gobierno que se instala el domingo dará y que incluirá en la modificación de la Junta Directiva, como lo anunció el futuro ministro de Hacienda, José Antonio Ocampo.
El análisis indica que el buen manejo y la adecuada transición de Ecopetrol es indispensable para el país.

“Este deberá ser el caso, teniendo en cuenta el objetivo de cumplir con la Regla Fiscal anunciado por el futuro Ministro de Hacienda. Esperamos que en la medida en que disminuya la incertidumbre respecto al futuro de Ecopetrol, su desempeño bursátil (deuda y equity) se asocie más al desempeño financiero de la compañía”, dice Duarte.
Arnoldo Casas, director de Inversiones de la compañía Credicorp Capital Asset Management menciona que lo que está pasando es que hay mucha incertidumbre sobre la posesión presidencial de este domingo y el discurso del nuevo mandatario alrededor de lo que pueda decir en materia petrolera.

El analista de Credicorp asegura que un factor que no ayuda es que no se haya nombrado la persona que dirigirá la política petrolera y que es sorprendente que con los resultados de Ecopetrol haya gente que quiera vender sus títulos”.

Se debería generar confianza

Los inversionistas tienen incertidumbre sobre el futuro de Ecopetrol a pesar de registrar del buen resultado financiero, motivo por el que el precio de la acción está deprimido, dice el analista Andrés Moreno Jaramillo.

Considera que fácilmente el precio de la acción debería estar sobre los $3.000, el doble de su valor en libros, pero esta se encuentra en $2.203 y con una pérdida de 4,01% ayer. “La gente no quiere invertir por el cambio político”, dice Moreno.

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