Ricardo Ávila
brújula

Apuestas y realidades

No hay duda de que mayo ha sido un mes con múltiples sobresaltos en el frente económico.

Ricardo Ávila
Exdirector de Portafolio
POR:
Ricardo Ávila
mayo 27 de 2019
2019-05-27 09:25 p. m.
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No hay duda de que mayo ha sido un mes con múltiples sobresaltos en el frente económico. Debido a ello, es interesante observar cómo reaccionan los analistas ante circunstancias que podían no estar en el radar de muchos unas semanas atrás. Eso es precisamente lo que mide la encuesta de opinión financiera que elabora Fedesarrollo, conocida ayer.

De acuerdo con el sondeo, ahora existe una proporción mayoritaria de expertos que considera que el Banco de la República mantendrá inalterada su tasa de interés a finales del año. El motivo sería la escasa dinámica del Producto Interno Bruto, que en el primer trimestre estuvo por debajo de las apuestas, con un dato del 2,8 por ciento.

Y aunque todavía se considera factible que el ritmo de la economía sea superior, el pronóstico para el 2019 es del 3,2 por ciento, una décima menos que el número de abril. Puesto de otra manera, el entusiasmo empezó a atenuarse, así no haya desaparecido del todo.

Por otra parte, es indudable que el Emisor tomará nota de que las expectativas de inflación se ubicaron en 3,4 por ciento para el año completo. Aunque la proyección es similar a la de febrero, en marzo había bajado a 3,2 por ciento. Esa variación no da para hacer sonar las alarmas, pero hay un cambio de tendencia que vale la pena resaltar.

Tampoco se puede pasar por alto lo que dicen los conocedores respecto a la tasa de cambio. Si bien para finales de este mes se habla de 3.300 pesos por dólar, lo más llamativo es que el valor del billete verde el próximo 31 de diciembre sería de 3.150 pesos. En consecuencia, es clara la impresión de quienes participan activamente en el mercado financiero de que el fenómeno de devaluación observado sería de naturaleza temporal.

En otros campos se vislumbra una pequeña alza en las tasas de interés de los TES y de lo que se conoce como el riesgo país. Y en lo que atañe a las acciones, la expectativa es que el índice Colcap caerá algo o subirá poco. Habrá que esperar lo que diga la realidad.

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