Fondo noruego saldrá de los bonos de países emergentes

Títulos de México, Corea del Sur, Chile, República Checa, Hungría, Israel, Malasia y Rusia saldrán del índice. En Colombia tiene $4 billones en TES.

Fondo noruego

El yen, el dólar de australiano y la corona sueca se salvaron.

Archivo particular.

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Portafolio
abril 07 de 2019 - 07:55 p.m.
2019-04-07

El fondo de riqueza soberana de Noruega, avaluado en US$1 billón, obtuvo el visto bueno para recortar los bonos gubernamentales y corporativos de mercados emergentes como parte de una revisión de sus tenencias de ingresos fijos de US$310.000 millones.

La decisión, anunciada el viernes por el Ministerio de Finanzas, se produce tras más de un año de deliberaciones.

(Lea: Mercados emergentes reducen su dependencia de créditos foráneos

Los bonos de México, Corea del Sur, Chile, República Checa, Hungría, Israel, Malasia, Polonia, Rusia y Tailandia se eliminarán del índice del fondo, y la deuda de los mercados emergentes fuera del índice, como Brasil e Indonesia, también se verá afectada, según documentación técnica. El fondo aún tendrá margen de maniobra para invertir hasta el 5% de su cartera de bonos en mercados emergentes, valorado actualmente en cerca de US$15.000 millones.

(Lea: Los riesgos para los mercados emergentes en el 2019

Y posee alrededor de US$28.000 millones en dichas inversiones, con las mayores participaciones en deuda de Corea del Sur y México. La medida no llega tan lejos como la propuesta inicial del fondo, que requería reducir sus tenencias de bonos a solo tres monedas: el euro, el dólar y la libra. Las grandes monedas como el yen, el dólar australiano y canadiense y la corona sueca se salvaron.

El ministerio también rechazó los deseos del fondo de recortar los bonos corporativos. La propuesta se realizó después de que el fondo obtuviera la aprobación para elevar sus tenencias de acciones al 70% de su cartera.

Se ha argumentado que tiene poco sentido poseer bonos gubernamentales en todo el mundo, ya que se han correlacionado más y también están expuestos a una amplia gama de riesgos cambiarios, a través de abultado número de acciones.

Las reacciones fueron silenciadas en los mercados emergentes. “Entiendo que esta es una decisión estratégica”, dijo Ulrich Leuchtmann, jefe de estrategia monetaria de Commerzbank AG en Frankfurt. “Cambian el punto de referencia. No es una señal de que se vuelvan cada vez más bajistas en mercados emergentes en este momento”.

Leuchtmann dijo que un cambio del banco central del mercado desarrollado a una política de tasas de interés ultrabajas y “a mayor plazo (quizá permanentes) debería mantener viva la búsqueda de rendimientos en general”.

Se prepararán cambios específicos y un plan de implementación en consulta con el fondo después de la deliberación en el Parlamento. Thomas Sevang, un portavoz del fondo, dijo que leerá el informe y tendrá una aplicación ordenada después de que se actualice el mandato”.

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